Synthétique positions à terme et à terme à terme à l'aide d'options Mis à jour le 14 octobre 2016 La définition de synthétique est quelque chose qui est préparé ou fabriqué artificiellement. Dans les marchés, il existe de nombreuses façons d'exprimer un biais de prix particulier. Classiquement, les taureaux achètent et les ours vendent. Cependant, l'avènement des instruments dérivés dans toutes les classes d'actifs a présenté aux traders et aux investisseurs de nombreux composants différents pour leur boîte à outils de marché. Les produits de base ne font pas exception. L'un des instruments dérivés les plus intéressants, qui est devenu très populaire au cours des dernières décennies, est les options. Un acheteur d'options a le droit, mais non l'obligation, d'acheter (ou de vendre) un montant déterminé d'un actif à un prix déterminé (le prix d'exercice) pour une période déterminée (jusqu'à la date d'expiration). Alors que les véhicules du marché traditionnel permettent aux participants d'exprimer un biais haussier et baissier, seules les options permettent à un participant au marché de parier qu'un marché va aller nulle part. Vendre une combinaison d'options permet aux commerçants et aux investisseurs de miser et de profiter d'un actif qui reste statique avec son prix inchangé au fil du temps. Les options sont des outils flexibles. À mesure que vous en apprendrez plus sur les propriétés de ces instruments, un monde de possibilités s'ouvre. Dans un article récent, j'ai expliqué le concept de put-call parité. Dans cette pièce, je prendrai ce concept un peu plus loin et décrirai les positions synthétiques à long et à court terme ainsi que deux structures de positionnement du marché, les inversions de risque et les conversions. Une option d'achat à long terme est un instrument qui est un véhicule haussier. Il offre à l'acheteur la possibilité de faire de l'argent si les prix augmentent. Une option de vente longue est un instrument qui est un véhicule baissier. Il offre à l'acheteur la possibilité de faire de l'argent si le prix baisse. Acheter les deux à la fois, dans le même véhicule avec le même prix d'exercice et même date d'expiration permet à l'acheteur de faire de l'argent si le marché se déplace beaucoup dans les deux sens, cette combinaison est une chevauchée. La vente des deux et la collecte de la prime permet au vendeur de faire de l'argent si le marché de l'actif sous-jacent reste statique ou ne bouge pas. Toutefois, ces options, combinées, peuvent également créer des positions synthétiques longues ou courtes: La position longue synthétique - l'achat d'une option d'achat et la vente simultanée d'une option de vente sur le même actif avec le même prix d'exercice et expiration Dans l'actif sous-jacent. L'achat de l'appel est haussier et la vente de la mise est également haussière. La position courte synthétique - l'achat d'une option de vente et la vente simultanée d'une option d'achat sur le même actif avec le même prix d'exercice et l'expiration créent une position synthétique à découvert dans l'actif sous-jacent. L'achat du put est baissier et la vente de l'appel est également baissière. Les inversions de risque et les structures de conversion prennent ces concepts un pas de plus. Un renversement de risque a des définitions différentes quand il s'agit de négoce de matières premières et de devises. Dans les produits de base, un renversement de risque est une stratégie de couverture qui consiste à vendre une option d'achat et à acheter une option de vente. La stratégie protège contre un mouvement des prix à la baisse. En devises, le renversement du risque est la différence entre les volatilités implicites entre les options d'achat et de vente similaires. Le principal déterminant des primes d'options est la volatilité implicite. Par conséquent, la surveillance des niveaux de renversement du risque fournit des informations importantes sur le marché. Si la volatilité des appels est beaucoup plus élevée que la volatilité de la mise, cela implique un consensus haussier sur le marché. À l'inverse, si la volatilité de l'action est supérieure à la volatilité des appels, elle implique un consensus baissier sur le marché. Gardez à l'esprit que la hausse pour tout marché est naturellement supérieure à l'inconvénient, indépendamment du prix. C'est parce que théoriquement un marché peut aller jusqu'à l'infini alors qu'il est limité à l'envers à zéro. Par conséquent, dans des conditions de marché normales, les options d'achat sont toujours légèrement plus chères que les options de vente similaires. Une conversion est une stratégie qui ferme ou aplatit une position longue synthétique ou une position courte en employant le véhicule sous-jacent. La vente de l'actif sous-jacent par rapport à une position longue synthétique entraîne une conversion. Inversement, l'achat de l'actif sous-jacent par rapport à une position courte synthétique se traduit par une conversion. La conversion est un commerce à trois pattes, ce qui se traduit par une position plate ou sans risque. Les options sont des outils étonnants et leur compréhension ouvre un monde d'information complètement nouveau pour les participants du marché. Principes fondamentaux: Stratégies 13 Essentiellement, les contrats à terme tentent de prédire quelle sera la valeur d'un indice ou d'une marchandise à une date ultérieure. Les spéculateurs sur le marché à terme peuvent utiliser différentes stratégies pour profiter de la hausse et de la baisse des prix. Les plus communs sont connus comme aller long, aller court et se propage. Si un investisseur va longtemps - c'est-à-dire, conclut un contrat en acceptant d'acheter et de recevoir la livraison du sous-jacent à un prix fixé - cela signifie qu'il essaie de profiter d'une future hausse des prix prévue. Par exemple, disons que, avec une marge initiale de 2000 en Juin, Joe le spéculateur achète un contrat d'or de septembre à 350 par once, pour un total de 1000 onces ou 350.000. En achetant en Juin, Joe va longtemps, avec l'espoir que le prix de l'or augmentera au moment où le contrat expire en Septembre. En août, le prix de l'or augmente de 2 à 352 par once et Joe décide de vendre le contrat afin de réaliser un profit. Le contrat de 1000 onces serait maintenant une valeur de 352 000 et le bénéfice serait de 2 000. Compte tenu de l'effet de levier très élevé (rappelez-vous la marge initiale était de 2 000), en allant de long, Joe fait un bénéfice 100 Bien sûr, le contraire serait vrai si le prix de l'or par once a chuté de 2. Le spéculateur aurait réalisé un 100 perte. Il est également important de se rappeler que tout au long du temps où Joe a tenu le contrat, la marge peut avoir chuté en dessous du niveau de la marge de maintenance. Il aurait donc dû répondre à plusieurs appels de marge, ce qui entraînerait une perte encore plus importante ou un plus petit bénéfice. Un spéculateur qui court - c'est-à-dire, conclut un contrat à terme en acceptant de vendre et de livrer le sous-jacent à un prix fixé - cherche à tirer profit de la baisse des niveaux de prix. En vendant haut maintenant, le contrat peut être racheté à l'avenir à un prix inférieur, générant ainsi un profit pour le spéculateur. Disons que Sara a fait des recherches et est venu à la conclusion que le prix du pétrole allait diminuer au cours des six prochains mois. Elle pourrait vendre un contrat aujourd'hui, en Novembre, au prix plus élevé actuellement, et de le racheter dans les six prochains mois après que le prix a diminué. Cette stratégie est appelée à court et est utilisé lorsque les spéculateurs profiter d'un marché en déclin. Supposons qu'avec un dépôt de marge initiale de 3.000, Sara a vendu un contrat de pétrole brut de mai (un contrat équivaut à 1.000 barils) à 25 par baril, pour une valeur totale de 25.000. En mars, le prix du pétrole avait atteint 20 par baril et Sara a estimé qu'il était temps d'encaisser ses profits. En tant que telle, elle a racheté le contrat qui a été évalué à 20.000. En restant courte, Sara a réalisé un bénéfice de 5 000. Mais, si Saras n'avait pas fait de recherches approfondies et avait pris une décision différente, sa stratégie aurait pu aboutir à une grosse perte. Spreads Comme vous pouvez le voir, aller longtemps et aller court sont des postes qui impliquent essentiellement l'achat ou la vente d'un contrat maintenant afin de profiter de la hausse ou la baisse des prix à l'avenir. Une autre stratégie commune utilisée par les traders à terme est appelée écarts. Les écarts impliquent de profiter de la différence de prix entre deux contrats différents du même produit. L'étalement est considéré comme l'une des formes les plus conservatrices de négociation sur le marché à terme parce qu'il est beaucoup plus sûr que le commerce de longshort contrats à terme (nu). Il existe de nombreux types de spreads, dont: Calendrier Spread - Cela implique l'achat et la vente simultanée de deux contrats à terme du même type, ayant le même prix, mais avec des dates de livraison différentes. Intermarket Spread - Ici l'investisseur, avec des contrats du même mois, va longtemps sur un marché et à court sur un autre marché. Par exemple, l'investisseur peut prendre Short June Wheat et Long June Pork Bellies. Inter-Exchange Spread - Il s'agit de tout type de spread dans lequel chaque position est créée dans différentes bourses à terme. Par exemple, l'investisseur peut créer un poste au sein du Chicago Board of Trade (CBOT) et du London Financial International Futures and Options Exchange (LIFFE). Prix de levée, de grève A En général, le cours de l'action sera supérieur à la grève A Qui devrait Exécutez-le REMARQUE: la vente de la spéculation est pure, sans intention d'acheter le stock, ne convient qu'aux commerçants les plus avancés. Ce n'est pas une stratégie pour les faibles de cœur. Quand l'exécuter Vous êtes optimiste à neutre. Le Sweet Spot Theres un grand sweet spot. Tant que le cours de l'action est à ou au-dessus de grève A à l'expiration, vous faites votre profit maximum. C'est pourquoi cette stratégie est séduisante pour certains commerçants. À propos des options de sécurité sont des contrats qui contrôlent les actifs sous-jacents, souvent de stock. Il est possible d'acheter (posséder ou de long) ou de vendre (écrire ou court) une option pour initier un poste. Les options sont négociées par l'entremise d'un courtier, comme TradeKing, qui facture une commission lors de l'achat ou de la vente de contrats d'options. Options: Les bases sont un excellent endroit pour commencer lorsque vous apprenez sur les options. Avant de négocier des options, considérez soigneusement vos objectifs, les risques, les coûts de transaction et les frais. La Stratégie Vendre le put vous oblige à acheter des actions au prix d'exercice A si l'option est affectée. Lors de la vente met sans intention d'acheter le stock, vous voulez que les puts vous vendre à expirer sans valeur. Cette stratégie a un faible potentiel de profit si le stock reste au-dessus de la grève A à l'expiration, mais un risque potentiel important si le stock descend. La raison pour laquelle certains commerçants exécutent cette stratégie est qu'il ya une forte probabilité de succès lors de la vente très out-of-the-money puts. Si le marché se déplace contre vous, alors vous devez avoir un plan stop-loss en place. Gardez un oeil attentif sur cette stratégie comme il se déroule. Profit maximal potentiel Le profit potentiel est limité à la prime reçue pour la vente de la mise. Perte potentielle maximale La perte potentielle est substantielle, mais limitée au prix d'exercice moins la prime reçue si le stock passe à zéro. Rupture à la grève d'expiration A moins la prime reçue pour la mise. Exigences relatives à la marge de TradeKing La marge requise est la plus élevée des valeurs suivantes: 25 de la valeur du titre sous-jacent moins le montant hors du montant (le cas échéant) plus la prime reçue OU 10 de la valeur du titre sous-jacent plus la prime reçue NOTE: La prime découlant de l'établissement du court terme peut être appliquée à l'exigence de marge initiale. Une fois que ce poste est établi, une exigence de marge de maintenance continue peut s'appliquer. Cela signifie que selon la façon dont le sous-jacent fonctionne, une augmentation (ou une diminution) de la marge requise est possible. Gardez à l'esprit que cette exigence est sujette à changement et est sur une base par contrat. Alors n'oubliez pas de multiplier par le nombre total de contrats lorsque vous faites les calculs. Comme le temps passe Par Pour cette stratégie, la décomposition du temps est votre ami. Vous voulez que le prix de l'option vendue approche zéro. Cela signifie que si vous choisissez de fermer votre position avant l'expiration, il sera moins cher de le racheter. Volatilité implicite Une fois la stratégie établie, vous voulez que la volatilité implicite diminue. Cela va diminuer le prix de l'option que vous avez vendu, donc si vous choisissez de fermer votre position avant l'expiration, il sera moins cher de le faire. Options Guys Conseils Vous pouvez envisager d'assurer que la grève A est d'environ un écart-type hors de l'argent à l'initiation. Cela augmentera votre probabilité de succès. Cependant, plus le prix d'exercice est bas, plus la prime reçue de cette stratégie est faible. Certains investisseurs peuvent souhaiter exécuter cette stratégie en utilisant des options d'indice plutôt que des options sur des actions individuelles. C'est parce que, historiquement, les indices n'ont pas été aussi volatile que les stocks individuels. Les fluctuations des cours des actions d'un indice tendent à s'annuler mutuellement, ce qui diminue la volatilité de l'indice dans son ensemble. Rapports de recherche Fouillez le marché des nouvelles idées d'investissement avec la recherche MarketGrader. Un déclencheur Autre Ordre (OTO) Planifiez vos opérations à l'avance avec ce type d'ordre avancé. Si votre première commande est exécutée, votre deuxième ordre passe alors en direct sur le marché. Une commande Cancels Other (OCO) Entrez deux ordres vivants à la fois dès que l'un est exécuté, l'autre sera annulé automatiquement. Les commandes OCO vous donnent un degré de contrôle plus fin. Stratégies connexes Condor longue propagation avec des appels Vous pouvez penser à une propagation longue condor avec des appels comme simultanément en cours d'un bull-in-the-money call (ou longue) et un out-of-the money (ou short) call spread. Strangle long Un long strangle vous donne le droit de vendre le stock au prix d'exercice A et le droit d'acheter le stock au prix d'exercice B. L'objectif est de profiter si le stock fait un. Acheter des fonds communs de placement Index Un fonds commun de placement indice est généralement composé de la plupart ou la totalité des actions qui composent un indice particulier. La raison de posséder un fonds commun de placement indice est de profiter. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Pour plus d'informations, veuillez consulter la brochure Caractéristiques et risques des options standard disponible à tradekingODD avant de commencer les options de négociation. Les investisseurs en options peuvent perdre la totalité de leur investissement dans une période relativement courte. Le trading en ligne comporte des risques inhérents à la réponse du système et aux temps d'accès qui varient en fonction des conditions du marché, de la performance du système et d'autres facteurs. Un investisseur devrait comprendre ces risques et d'autres avant la négociation. 4,95 pour les transactions en ligne d'actions et d'options, ajouter 65 cents par contrat d'option. TradeKing frais 0,35 par contrat sur certains produits d'indice où les frais de change frais. Consultez notre FAQ pour plus de détails. TradeKing ajoute 0,01 par action sur l'ensemble de la commande pour les actions dont le prix est inférieur à 2,00. Consultez notre page Commissions et frais pour les commissions sur les opérations avec courtage, les actions à bas prix, les écarts d'option et les autres titres. Les citations sont retardées d'au moins 15 minutes, sauf indication contraire. Les données du marché sont alimentées et mises en œuvre par SunGard. Données fondamentales de la société fournies par Factset. Estimations des bénéfices fournies par Zacks. Données sur les fonds communs de placement et le FNB fournies par Lipper et Dow Jones Company. L'offre d'achat sans commission pour fermer ne s'applique pas aux métiers multi-jambes. Les stratégies d'options à plusieurs étapes impliquent des risques supplémentaires et de multiples commissions. Et peut entraîner des traitements fiscaux complexes. Veuillez consulter votre conseiller fiscal. La volatilité implicite représente le consensus du marché quant au niveau futur de la volatilité des cours des actions ou à la probabilité d'atteindre un point de prix précis. Les Grecs représentent le consensus du marché sur la façon dont l'option va réagir aux changements de certaines variables associées à la tarification d'un contrat d'option. Il n'y a aucune garantie que les prévisions de volatilité implicite ou les Grecs seront correctes. Les investisseurs devraient examiner attentivement les objectifs, les risques, les frais et les dépenses de placement des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) avant d'investir. Le prospectus d'un fonds commun de placement ou d'un FNB contient cette information et d'autres et peut être obtenu en envoyant un courriel à l'adresse email160protected. Les rendements des placements fluctuent et sont sujets à la volatilité du marché, de sorte que les actions des investisseurs, lorsqu'elles sont rachetées ou vendues, peuvent valoir plus ou moins que leur coût initial. Les FNB sont assujettis à des risques semblables à ceux des actions. Certains fonds spécialisés négociés en bourse peuvent faire l'objet de risques de marché supplémentaires. La plate-forme de revenu fixe TradeKings est fournie par Knight BondPoint, Inc. Toutes les offres soumises sur la plate-forme Knight BondPoint sont des ordres à cours limité et si elles sont exécutées, elles ne seront exécutées qu'avec des offres sur la plateforme Knight BondPoint. Knight BondPoint ne dirige pas les ordres vers un autre lieu dans le but de traiter et d'exécuter les ordres. L'information provient de sources jugées fiables, mais son exactitude ou son intégralité n'est pas garantie. L'information et les produits sont fournis sur une base d'agence best-efforts seulement. Veuillez lire les conditions générales de revenu fixe. 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